Starbucks (SBUX): qué esperar antes de sus resultados
2026-07-12 · Por Lubin Danilo, fundador de Lubin Investment
SBUX: ver el análisis completo en Lubin Investment
Starbucks publica sus resultados del tercer trimestre fiscal 2026 el 20 de julio, en plena tentativa de recuperación de su nuevo director general. Mi filtro solo le otorga 5 sobre 10 hoy: márgenes ajustados, deuda elevada y una acción que sigue cara pese a estas dificultades. Esto es lo que vigilo antes del anuncio.
El contexto: una marca en plena tentativa de recuperación
Starbucks atraviesa desde hace varios trimestres un periodo difícil: caída de la afluencia en algunos mercados, colas consideradas demasiado largas, experiencia en tienda criticada. La dirección, encabezada por un nuevo director general procedente de otra gran cadena de comida rápida, ha lanzado un plan de recuperación centrado en simplificar el menú, reducir los tiempos de espera y volver a una experiencia de cafetería más cuidada en sala. Este tipo de plan suele tardar varios trimestres antes de reflejarse claramente en las cifras.
Lo que dice mi filtro hoy: 5 sobre 10, márgenes bajo tensión
En mi filtro de 10 criterios, Starbucks solo obtiene 5 sobre 10. La cifra más reveladora: un margen neto de apenas el 3,9 %, un nivel muy bajo para una marca tan reconocida. El margen de flujo de caja libre (el dinero que realmente queda disponible tras todos los gastos) se sitúa en el 6,2 %, también débil. Los beneficios por acción (medidos por el flujo de caja libre por acción) caen un 10,4 % anual de media en 5 años, y mi criterio de márgenes confirma una presión continua sobre la rentabilidad, coherente con las dificultades operativas mencionadas. La deuda neta alcanza 5,73 veces el flujo de caja libre, un nivel que considero demasiado alto para el margen de maniobra que deja a la empresa.
El precio: caro pese a las dificultades
Este es el punto que más atención merece: la acción se valora en 51,2 veces su flujo de caja libre anual (P/FCF), uno de los múltiplos más altos de todo mi filtro, incluso con los fundamentales bajo presión. Mi modelo sitúa un precio de compra razonable en 35,81 dólares, frente a una cotización actual de 106,01 dólares, es decir, una sobrevaloración de más del 66 %. Dicho de otro modo, el mercado sigue pagando una prima importante por la marca y la apuesta por la recuperación, pese a unas cifras que aún no lo justifican.
Qué vigilar en los resultados del 20 de julio
Starbucks publica sus resultados del tercer trimestre fiscal 2026 el 20 de julio, tras el cierre del mercado. El consenso espera un beneficio por acción de alrededor de 0,67 dólares. Los indicadores clave a vigilar: las ventas comparables (crecimiento de las ventas de cafeterías abiertas hace más de un año, el indicador más seguido para una cadena de restauración), el ritmo de afluencia, y sobre todo cualquier señal concreta de que el plan de recuperación empieza a estabilizar los márgenes en lugar de solo estabilizarlos sobre el papel.
- Starbucks publica sus resultados del T3 fiscal 2026 el 20 de julio, en plena tentativa de recuperación de la marca
- 5 sobre 10 en mi filtro de calidad: margen neto de solo el 3,9 %, beneficios por acción cayendo un 10,4 %/año
- Deuda neta elevada (5,73 veces el flujo de caja libre), un punto de vigilancia
- La acción se valora en 51,2 veces su efectivo disponible, una sobrevaloración de más del 66 % pese a las dificultades operativas
- A vigilar el 20 de julio: ventas comparables y señales concretas de estabilización de márgenes
FAQ
¿Por qué Starbucks solo obtiene 5 sobre 10 en su filtro?
Su margen neto (3,9 %) y su margen de flujo de caja libre (6,2 %) son bajos para una marca de esta envergadura, sus beneficios por acción caen desde hace 5 años, y su deuda neta (5,73 veces el flujo de caja libre) es elevada. Varios criterios de mi filtro quedan por debajo del umbral que busco.
¿Está barata la acción de Starbucks tras su reciente caída?
No según mi modelo: a 51,2 veces su flujo de caja libre anual, la acción sigue cotizando con una prima importante, alrededor de un 66 % por encima de mi precio de compra razonable de 35,81 dólares.
¿Qué es el plan de recuperación de Starbucks?
El nuevo director general del grupo lanzó un plan centrado en simplificar el menú, reducir los tiempos de espera en tienda y volver a una experiencia de cafetería más cuidada, tras varios trimestres de afluencia a la baja.
¿Deberías comprar Starbucks antes de sus resultados del 20 de julio?
La calidad fundamental actual es débil y el precio sigue siendo elevado pese a ello. Esto no es asesoramiento de inversión personalizado, haz tu propia investigación.
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Sobre el autor
Escrito por Lubin Danilo, fundador de Lubin Investment. Inversor particular autodidacta, el análisis fundamental me apasiona y me ha dado resultados excelentes. Desde hace ya tres años, mi rentabilidad supera al S&P 500. Pero analizar cada acción me llevaba demasiado tiempo: sitios con datos incompletos, métodos de cálculo y criterios nunca alineados con los míos. Y detectar las mejores acciones era igual de laborioso, incluso con mi lista de criterios bien definida. Por eso aproveché mi experiencia en desarrollo para crear este software, basar mi estrategia de inversión en los resultados de este y compartirlo con quienes comparten la misma pasión que yo. Juzga por separado la calidad de un negocio y su precio, con criterios inspirados en la literatura financiera (Warren Buffett, Michael Mauboussin, Aswath Damodaran).