10 criterios, fuentes públicas, sin caja negra
La nota de calidad se basa en 10 criterios financieros objetivos, validados según umbrales extraídos de la literatura financiera. El cálculo es automático y sin opinión humana.
Los 10 criterios de calidad
Rentabilidad, crecimiento de las ventas y del free cash flow, recompras de acciones, márgenes, evolución de los ingresos por empleado, rendimiento del capital (Cash ROCE), endeudamiento controlado, conversión del beneficio en efectivo, ciclo de tesorería.
La valoración, juzgada aparte
El P/FCF (precio en relación con el free cash flow) mide si la acción está cara o barata. Una buena empresa a mal precio sigue siendo una mala inversión.
Los 10 criterios en detalle
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1. Rentable
Fórmula : Margen neto = Beneficio neto / Ingresos
Umbral : > 5 %
Un margen neto superior al 5% valida plenamente el criterio; un margen positivo hasta el 5% queda en Parcial.
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2. Ventas en crecimiento
Fórmula : Crecimiento de los ingresos en 5 años
Umbral : > 10 % al año
El crecimiento de las ventas sigue siendo el mejor motor de creación de valor a largo plazo. Medimos la tendencia a 5 años para suavizar los años excepcionales.
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3. Beneficios por acción en crecimiento
Fórmula : Crecimiento del cash por acción en 5 años
Umbral : > 10 % al año
Lo que de verdad te importa como accionista es el cash generado por acción. De paso descontamos las acciones entregadas a los empleados, que reducen tu parte.
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4. Número de acciones controlado
Fórmula : Variación anual del número de acciones diluidas en 5 años
Umbral : Estable o a la baja
La dilución es cuando la empresa crea nuevas acciones: tu porción del pastel se reduce. Las mejores hacen lo contrario, recompran sus acciones en lugar de emitirlas.
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5. Ingresos por empleado en crecimiento
Fórmula : Crecimiento de ingresos e ingresos por empleado en 5 años
Umbral : Ingresos e ingresos por empleado ≥ 10% al año
El criterio es Sí cuando ambos crecimientos alcanzan el 10%. Es Parcial si los ingresos por empleado alcanzan el 10% con ingresos inferiores al 10%, o si los ingresos alcanzan el 10% con ingresos por empleado entre el 5% y el 10%. El resto es No. Cuando falta el historial de plantilla, puntuamos la rentabilidad de caja.
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6. Márgenes en expansión
Fórmula : Evolución del margen operativo en 5 años
Umbral : Al alza
Unos márgenes que suben con los años revelan una ventaja real: la empresa puede imponer sus precios o producir más barato. Una señal de calidad duradera.
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7. Rendimiento del capital invertido
Fórmula : Cash generado por cada 100 € invertidos en la actividad (Cash ROCE)
Umbral : > 15 %
Cuánto cash genera la empresa por cada euro realmente invertido en su actividad. Por encima del 15 %, hace trabajar su dinero con mucha eficiencia.
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8. Endeudamiento controlado
Fórmula : Deuda neta / free cash flow
Umbral : < 3 años
Cuántos años de cash harían falta para devolver toda la deuda. Más allá de 3 años, el riesgo se vuelve serio ante un imprevisto.
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9. Beneficios convertidos en efectivo
Fórmula : Free cash flow / beneficio neto
Umbral : > 1
Verifica que los beneficios anunciados se convierten en dinero real, no solo en un apunte contable. Un ratio sostenidamente por debajo de 1 es una señal de alerta.
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10. Plazo de cobro neto
Fórmula : Días en que el dinero queda bloqueado en el ciclo (clientes, existencias, proveedores)
Umbral : Bajo o negativo
El tiempo, en días, que el dinero está inmovilizado entre que la empresa paga a sus proveedores y que sus clientes le pagan. Corto o negativo es excelente: sus proveedores financian su crecimiento (Apple, Amazon).