Adobe (ADBE) vs Salesforce (CRM): la comparación en cifras
Por Lubin Danilo, fundador de Lubin Investment
En nuestros 10 criterios de calidad, gana Salesforce. En precio, Adobe cotiza más barata respecto a su free cash flow. Es decir, comparar Adobe y Salesforce exige responder a dos preguntas separadas, y no tienen necesariamente la misma respuesta.
Las dos acciones lado a lado
| Criterio | Adobe (ADBE) | Salesforce (CRM) |
|---|---|---|
| Nota de calidad | 9/10 | 10/10 |
| P/FCF | 12.2× | 13.2× |
| Sector | Software Application | Software Application |
| Precio | 251.46 USD | 185.68 USD |
| Capitalización | 88.8B | 161.7B |
La calidad: cuál valida más criterios
Salesforce valida 10/10 de nuestros criterios de calidad, frente a 9/10 de Adobe. Los criterios son idénticos para ambas: rentabilidad, crecimiento de los ingresos y del free cash flow por acción, control del número de acciones, margen de free cash flow, expansión de márgenes, rentabilidad del capital, deuda, conversión del beneficio en cash y ciclo de tesorería. Sin ponderación y sin opinión: es un recuento.
El precio: cuál cotiza más barata
Adobe cotiza a 12.2× su free cash flow, frente a 13.2× de Salesforce. Un múltiplo más bajo significa que pagas menos años de cash por la misma parte del negocio. Cuidado con el reflejo: un múltiplo bajo solo es una oportunidad si la calidad se sostiene. Por eso juzgamos ambas cosas por separado, y nunca una a través de la otra.
Las cuentas de Adobe son públicas: informes 10-K ante la SEC (EDGAR).
Las cuentas de Salesforce son públicas: informes 10-K ante la SEC (EDGAR).
Cómo decidir
No hay una «mejor acción» en abstracto, hay una mejor acción para un objetivo dado. Si buscas la calidad financiera más sólida, sigue la nota. Si buscas pagar lo menos posible por el cash generado, sigue el P/FCF. Si ambas señalan el mismo nombre, el caso es simple. Si divergen, estás eligiendo entre pagar más por un mejor negocio y pagar menos por uno más discutible. Las dos fichas detalladas de abajo dan el desglose criterio por criterio de Adobe y de Salesforce.
Preguntas frecuentes
¿Comprar Adobe o Salesforce?
Salesforce valida 10/10 de nuestros criterios de calidad, frente a 9/10 de Adobe. Los criterios son idénticos para ambas: rentabilidad, crecimiento de los ingresos y del free cash flow por acción, control del número de acciones, margen de free cash flow, expansión de márgenes, rentabilidad del capital, deuda, conversión del beneficio en cash y ciclo de tesorería. Sin ponderación y sin opinión: es un recuento. Adobe cotiza a 12.2× su free cash flow, frente a 13.2× de Salesforce. Un múltiplo más bajo significa que pagas menos años de cash por la misma parte del negocio. Cuidado con el reflejo: un múltiplo bajo solo es una oportunidad si la calidad se sostiene. Por eso juzgamos ambas cosas por separado, y nunca una a través de la otra.
Adobe o Salesforce: ¿cuál es más barata?
Adobe : 12.2× frente a 13.2×.
¿Se pueden tener las dos?
Nada lo impide, y es frecuente cuando ambas validan nuestros criterios de calidad. Ten en cuenta que dos empresas del mismo sector reaccionan a menudo a los mismos golpes, así que tenerlas ambas diversifica menos de lo que parece. Esta página es una comparación en cifras, no una recomendación.