Las mejores acciones de software de calidad 2026
2026-06-12 · Por Lubin Danilo, fundador de Lubin Investment
Intuit, Roper, Salesforce y Bentley obtienen la nota máxima en mi rejilla de calidad. Pero sus valoraciones van de lo sencillo a casi el doble: Salesforce cotiza a unas 13 veces su caja, Bentley cerca de 24. Misma calidad no significa mismo precio. Así las distingo.
- Cuatro empresas con 10/10: Intuit (INTU), Roper (ROP), Salesforce (CRM), Bentley (BSY).
- Salesforce es la más barata: unas 13 veces su free cash flow.
- Intuit y Roper siguen, alrededor de 13 a 14 veces.
- Bentley es la más cara, cerca de 24 veces, porque su calidad se paga.
- Todas generan más del 25 % de margen de free cash flow: máquinas de caja.
Por qué el software domina mi selección de calidad
El software es el sector más representado en lo alto de mi clasificación, y no es casualidad. Una buena empresa vende una suscripción, cobrada por adelantado, con un coste marginal casi nulo para servir a un cliente más. El resultado: márgenes enormes y mucha caja. El free cash flow es el dinero que de verdad queda una vez pagadas todas las facturas. Las cuatro empresas de este comparativo generan más del 25 % de sus ventas en free cash flow.
Mi nota sobre 10 mide esa solidez: rentabilidad, crecimiento de la caja, márgenes, recompras, deuda. Estas cuatro cumplen todas las casillas. Así que la verdadera pregunta no es cuál es la mejor empresa, sino cuál cotiza al mejor precio.
El comparativo, igual calidad, distinto precio
Para comparar el precio uso el P/FCF (price-to-free-cash-flow): la cotización dividida por el free cash flow anual. Un P/FCF de 13 significa que pagas trece años de esa caja. Aquí están las cuatro, de la más barata a la más cara:
- Salesforce (CRM): unas 13 veces el free cash flow. El gigante del CRM, en plena transición hacia los agentes de IA. Crecimiento en torno al 12 % anual.
- Intuit (INTU): unas 13 a 14 veces. TurboTax y QuickBooks, un casi monopolio en la contabilidad y los impuestos de las pymes de EE. UU. Crecimiento cercano al 15 % anual, el más rápido del grupo.
- Roper (ROP): unas 14 veces. Un ensamblador de software de nicho, muy diversificado, poco conocido por el público pero notablemente regular.
- Bentley (BSY): cerca de 24 veces. Software de ingeniería para infraestructuras (puentes, redes, plantas). La más cara, porque la más protegida.
Por qué Bentley cotiza al doble de precio
Un P/FCF de 24 frente a 13 es casi el doble. ¿Es Bentley la mitad de interesante? No necesariamente. El mercado paga caro lo que considera más duradero. Bentley vende software que los ingenieros usan en proyectos de diez o veinte años. El coste de cambiar es gigantesco. Eso es un moat, un foso competitivo: lo que impide a un rival ocupar su lugar. Cuanto más sólido el foso, más acepta pagar el mercado.
A la inversa, Salesforce es más barata porque su crecimiento se ralentiza y la competencia en software empresarial es feroz. El mercado duda un poco más, así que paga un poco menos. El precio no es aleatorio, cuenta los miedos y las esperanzas del momento.
¿Cuál elegir?
No hay una única respuesta, porque precio bajo no significa mejor negocio. Si buscas el mayor descuento sobre una calidad sólida, Salesforce e Intuit parecen las más interesantes sobre el papel. Si prefieres la previsibilidad y aceptas pagar más por dormir tranquilo, Bentley se defiende. El reflejo correcto no es coger la más barata, sino preguntarte, para cada una, si la calidad justifica su precio.
Es justo el trabajo que quería poder hacer en segundos, así que lo programé. Puedes ver el detalle de cada empresa en su página de análisis, por ejemplo Intuit, Salesforce o Bentley, y el ranking de acciones infravaloradas. Mi metodología completa explica cada criterio.
FAQ
¿Por qué cuatro empresas comparten el mismo 10/10?
Porque mi nota mide la solidez financiera objetiva (rentabilidad, caja, márgenes, deuda), no el precio. Cuatro empresas pueden ser igual de sólidas como negocio y cotizar a precios muy distintos en bolsa.
¿Hay que comprar la más barata, Salesforce?
No automáticamente. Un P/FCF más bajo puede reflejar dudas del mercado sobre el crecimiento. La más barata solo es el mejor negocio si su calidad aguanta. Compara siempre el precio con la solidez, no en absoluto.
¿Por qué Bentley es la más cara?
Porque su foso se considera muy sólido: su software de ingeniería se usa en proyectos de infraestructura de muy largo plazo, con un coste de cambio enorme. El mercado paga caro esa durabilidad percibida.
¿El software es siempre un buen sector para invertir?
Es un sector de márgenes altos e ingresos recurrentes, así que estructuralmente atractivo. Pero eso no garantiza ningún precio de entrada razonable. Esto no es asesoramiento de inversión, haz tu propia investigación.
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Sobre el autor
Escrito por Lubin Danilo, fundador de Lubin Investment. Inversor particular autodidacta, analizo acciones por sus fundamentales desde hace varios años e invierto mi propio dinero con este método. Lo codifiqué en una herramienta que juzga por separado la calidad de un negocio y su precio, con criterios inspirados en la literatura financiera (Warren Buffett, Michael Mauboussin, Aswath Damodaran).